משקיעים כשירים, המכונים גם משקיעים מתוחכמים או מסווגים, נמנים על חוג מצומצם הרשאי לקחת חלק בהשקעות ייחודיות שאינן פתוחות לציבור הרחב. החקיקה בישראל מבחינה בין משקיעים מהשורה למשקיעים כשירים באמצעות שורת קריטריונים שקבעה הרשות לני”ע בישראל. כך תוכלו לדעת האם הנכם משקיעים עונים על הגדרת ‘משקיע כשיר’.
משקיעים כשרים נהנים מייחוס ייחודי וכזה המאפשר להם להיכלל בחוג משקיעים אקסלוסיבי החשוף להשקעות ואפיקים שהיו שמורים בעיקר לגופים מוסדיים. משקיע כשיר (Accredited Investor), המכונה בעולם הפיננסי גם כמשקיע “מתוחכם” או “מסווג”, נדרש לעמוד בתנאים שהציבה הרשות לניירות ערך בישראל להגדרתו בסטטוס זה. למעשה, משקיע כשיר מתייחס לאדם פרטי, תאגיד הנמצא בבעלות מלאה של יחיד או גוף מוסדי המנהל מאזן פיננסי בשווי גבוה – בין אם מדובר בניהול נכסים ומקורות ההון בבעלותו או לחילופין כתוצאה מפעילותו העסקית.
אילו תנאים נדרשים להגדרת “משקיע כשיר”?
בעבר קבעה הרשות לני”ע, על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות (תשנ”ה-1995), כי על מנת להיות מסווג כלקוח כשיר, נדרש לצבור ניסיון ומומחיות בעולם ההשקעות, זאת לצד היקף הנכסים הנזילים שברשותו. בשנת 2016 חל ביטול על תנאי הוותק והניסיון בתחום ההשקעות, והרשות לני”ע קבעה כי רק המאזן הפיננסי של המשקיע יכריע האם עונה על התנאים. לשם כך, כיום נדרש לענות על אחד מהתנאים הבאים:
- נכסים נזילים ברשות המשקיע בשווי כולל העולה על 8.1 מיליון ש”ח.
- היקף הכנסה שנתית בכל אחת מהשנתיים האחרונות עולה על סכום של 1.2 ש”ח או לחילופין, גובה ההכנסות הכולל של התא המשפחתי גבוה מסך של 1.8 מיליון ש”ח לשנה.
- השווי הכולל של הנכסים הנזילים עולה על 5 מיליון ש”ח וגובה הכנסתו השנתית, בכל אחת מהשנתיים האחרונות, עולה על 600 אלף ש”ח ליחיד או 900 אלף ש”ח לתא משפחתי.משקיע העונה על אחד התנאים להגדרתו כ’כשיר’, נדרש לאמת זאת במעמד הצטרפותו לכל עסקה המיועדת לחוג משקיעים ייחודיים אלו. גופי ההשקעות דורשים, ללא יוצא מהכלל וכחלק מהליך אישור הסטטוס, למלא לרוב הצהרת משקיע כשיר, כאשר זו נועדה לאמת כי המשקיע עונה על תנאי החוק. כחלק מכך, המשקיע מצהיר כי הוא מודע למשמעויות מעצם היותו משקיע כשיר (הסיכון בהשקעה, סכומי השקעה גבוהים וכיוצא בזה) וכי הינו מסכים לכך לצורך קבלת הצעות השקעה.
משקיע המוגדר כמשקיע כשיר (משקיע מסווג / מתוחכם), רשאי בהתאם לקבל מידע פיננסי מלא על ההשקעות, נתוני תשואות עבר וצפי לתשואות עתידיות, וכן השוואה בין הצפי המקורי של השקעה לביצועיה בפועל. כמו כן, חוק ניירות ערך מאפשר לפנות בהצעה שאינה הצעה ציבורית, למשקיעים שמספרם לא יעלה על 35, מבלי לכלול במניין זה משקיעים “כשירים” ולפיכך, לרשותם של לקוחות כשירים עומדות אפשרויות השקעה ייחודיות, גם בהשקעות שאינן פתוחות לציבור הרחב.
מה מטרת החציצה בין משקיעים מהשורה למשקיעים כשירים?
הרשות לני”ע בישראל פועלת באופן שוטף למזעור סיכונים בקרב ציבור המשקיעים בכל אפיקי ומכשירי ההשקעה השונים, וקובעת לעיתים תכופות חוקים ותקנות הנועדו לשמור על אינטרס המשקיעים, לצד הניסיון להציב גבולות קשיחים באשר למידת הסיכון הכרוכה בכל השקעה. מתוך ראייה זו וההנחה כי לרשות המשקיע עומדים אמצעים מוגבלים להתמודד עם הפסדים גדולים, נדרשים גבולות וחסמים לעסקאות הדורשות השקעה כספית גבוהה.
עבור משקיעים כשירים, הנמנים על שכבת האוכלוסייה האמידה, ההנחה כי הם נדרשים למעטפת הגנה מצומצמת יותר, נוכח יכולותיהם הכלכלית. מלבד זאת, הרשות רואה במשקיעים כשירים כאלו המחזיקים במידה מסוימת של מומחיות וידע שנצבר במשך שנים של פעילות בשוק ההון, ולכן מסוגלים להתמודד עם הסיכונים ובחינת ההשקעה בכוחות עצמם. בשנים האחרונות, נראה כי רבים מהמשקיעים נופלים לתרמיות השקעה ולכן קיימת חשיבות עצומה בבחינת כל השקעה המיועדת למשקיעים כשירים, באמצעות גוף שמבצע בדיקת נאותות (DD) ובוחן את טיב העסקה.
סט היתרונות של משקיעים כשירים
משקיעים מסווגים נהנים משורת פריבילגיות והזדמנויות השקעה ייחודיות הפתוחות בפניהם, בעוד משקיעים מהשורה מסתפקים בהיצע המוכר. בשנים האחרונות שמם של משקיעים כשירים נקשר רבות לעולם ההשקעות האלטרנטיביות, שברובו קובע רף כניסה גבוה. מדובר בסקאלה של פתרונות השקעה מתקדמים, כמו קרנות נדל”ן וחוב, קרנות גידור, הלוואות במודל עמית לעמית, השקעה בפרויקטי תשתיות ועוד, שהם למעשה חיצוניים לבורסה ומהווים רכיב חשוב ומבוקש בתיקי הגופים המוסדיים והמשקיעים הכשירים כאחד.
לסיכומו של עניין, הביקוש הגובר להשקעות מתקדמות בצד העובדה כי שכבת המשקיעים האמידה נדרשת למעטפת שירותים ייחודית, הובילה את ארבע עונות להקים חטיבה ייעודית לניהול עושר, המשרתת מעגל רחב של משקיעים כשירים ולקוחות עושר. צוות החטיבה מתמחה במתן שירותי פרמיום למשקיעים, הנגשה להזדמנויות השקעה ייחודיות, הפתוחות רק למשקיעים מסווגים ולאחר שעברו בדיקות נאותות קפדניות, לצד שירותים נוספים, לרבות העברת עושר בין-דורי, סוגיות מיסוי מורכבות, בניית אסטרטגיה מקיפה התואמת את צרכי התא המשפחתי וכיוצא בזה. אם הנך נמנה על הגדרת משקיע ‘כשיר’, נשמח לעניין אותך בהיצע רחב של פתרונות השקעה ייחודיים לצד ליווי צמוד מצד צוות מנהלים בכיר ועתיר ניסיון.
